Инвестиционный климат в России и влияние мирового финансового кризиса на перспективы его развития
Инвестиционный климат – это условия для приложения капитала в данной стране, то есть условия для осуществления в ней инвестиций. В основе инвестиционного климата лежит инвестиционная привлекательность страны с точки зрения соотношения будущей прибыли и возможных рисков. Оценивается инвестиционный климат с точки зрения двух основных групп инвесторов: кредиторов и инвесторов. Количественной оценкой инвестиционного климата служит рейтинг, выставляемый по той или иной методики одним из рейтинговых агентств. К наиболее авторитетным международным рейтинговым агентствам относятся: Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s и др.
Рейтинги для инвесторов называют инвестиционными, а для кредиторов – кредитными. Под инвестиционным рейтингом понимается привлекательность компании или страны с точки зрения осуществления в нее инвестиций, или же оценка с точки зрения инвестора. Данный рейтинг играет первостепенную роль при борьбе за приток зарубежных инвестиций в страну. Инвестиционный рейтинг компании показывает то, насколько выгодным может стать приобретение ее акций. Кредитный и инвестиционный рейтинги бывают как долгосрочными, так и краткосрочными. Стоит, правда, отметить, что ни один рейтинг не может в полной мере отражать все аспекты инвестиционного климата. И дело здесь, скорее, не в недостатках того или иного рейтинга, а в том, что никакой рейтинг не в состоянии абсолютно точно и адекватно отразить всю глубину и сложность хозяйственной жизни страны.
По данным международных рейтинговых агентств Fitch и Standard & Poor’s, долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Российской Федерации по международной шкале по состоянию на март 2010 года следующий: BBB/прогноз стабильный. Проанализировав динамику суверенного кредитного рейтинга РФ по данным вышеупомянутых рейтинговых агентств, можно сделать следующий вывод: сразу после кризисного 1998 года был отмечен заметный рост кредитного рейтинга России до отметки BBB+, однако очередной кризис 2008 года внес свои коррективы – рейтинг был понижен до ВВВ.
Что качается инвестиционного рейтинга России, то здесь немного поводов для оптимизма.
Анализ инвестиционного рейтинга РФ был осуществлен на основе данных агентства A.T.Kearney FDI Confidence Index. Он составляется на основе опроса руководителей 1000 крупнейших компаний мира об их намерениях осуществлять прямые инвестиции в ту или иную страну в ближайшие один-три года. Данный опрос осуществляется по 60 странам мира, а вероятность инвестирования руководители оценивают от 0 до 3. Поэтому можно с уверенностью утверждать, что рейтинг FDI Confidence Index отражает реально движение капитала.
Итак, в 2010 году Россия занимает лишь 18-ю строчку с показателем 1,24. Что касается исторического анализа, то как и в случае с кредитным рейтингом, своего пика инвестиционный рейтинг РФ достиг в предкризисном 2007 году и составил 1,7. При этом России удалось занять 9-ое место. А наилучшим результатом является 6-ое место РФ, полученное в 2005 году с показателем 1,34. Стоит также отметить, что в данном рейтинге с 2003 года лидерство удерживает Китай, сохраняя за собой первую позицию на протяжении 7 лет подряд.
Так, по данным все того же World Investment Report 2009, Россия заняла 5-е место в мире по притоку прямых зарубежных инвестиций за 2008-й год, уступая лишь США, Франции, Китаю и Великобритании. Объем привлеченных прямых зарубежных инвестиций в 2008 году составил 75 миллиардов долларов. США, для сравнения, имеет привлеченных капиталовложений на 316 миллиардов долларов.
По данным Банка России, РФ обладает самой низкой долей чистых ПЗИ к ВВП среди всех стран БРИК. В 2008 году она ещё составляла 1,2%, но уже в 2009 году она составила всего 0,4% — очередное проявление влияния всемирного экономического кризиса на экономику Росси. В Китае, к примеру, этот показатель составил в 2009 году 1,2%, в Индии — 1,3%, а в Бразилии — 1,66%.
Всемирный экономический кризис не пощадил никого, но Россию он задел особенно сильно. Кризис обнажил многочисленные структурные проблемы российской экономики, что выразилось в резком сокращении притока прямых зарубежных инвестиций и оттоке отечественного капитала за рубеж, и, как следствие, ухудшение перспектив осуществления инвестиций в стране.
Очевидно, что, говоря об инвестиционном климате, не стоит забывать и об инвестициях отечественных предприятий в отечественную же экономику. И здесь у России не все в полном порядке, так как многие компании предпочитают инвестировать за рубеж. Это говорит о неразвитости таких основополагающих институтов как защита частной и интеллектуальной собственности, налоговой системы, о наличии чрезмерной бюрократизации, неоправданно большого количества чиновников и созданных ими административных барьеров.
Россия предстала слишком зависимой от мировой конъюнктуры страной. Пока мировая экономика находилась в стадии роста, отечественная экономика переживала период стремительного роста, а как только мировая экономика вошла в стадию рецессии, за ней устремилась и экономика России. Российская экономика следует мировому тренду, однако, амплитуда колебаний у нее куда более высокая, чем в других странах.
И все же Россия, безусловно, обладает высочайшим инвестиционным потенциалом, на реализацию которого должны быть брошены все силы, ведь в основе той самой “модернизации” лежат именно инвестиции. Поэтому государство обязано сделать все возможное для того, чтобы улучшить предпринимательскую среду и уже перечисленные аспекты инвестиционного климата России. И как только в России будут созданы все необходимые условия, можно быть уверенным в том, России удастся выстроить новую высокотехнологичную и инновативную экономику, создающую высокую добавленную стоимость. А в основе этой экономики будут лежать инвестиции и обновленная роль государства, в которой государство будет выступать тем самым “ ночным сторожем” по Смиту, заботящимся о создании грамотных и прозрачных правил игры и сконцентрированным на контроле за их соблюдением.
Благоприятный инвестиционный климат как необходимое условие обеспечения экономической безопасности: теоретический аспект
Рубрика: Экономика и управление
Дата публикации: 19.11.2017 2017-11-19
Статья просмотрена: 2091 раз
Библиографическое описание:
Емельянова, К. Н. Благоприятный инвестиционный климат как необходимое условие обеспечения экономической безопасности: теоретический аспект / К. Н. Емельянова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2017. — № 46 (180). — С. 126-129. — URL: https://moluch.ru/archive/180/46510/ (дата обращения: 16.02.2023).
В рамках данной статьи автором были рассмотрены различные подходы к определению понятий «инвестиционный климат», «инвестиционная безопасность» и «экономическая безопасность», а также выявлена взаимосвязь этих понятий, демонстрирующая необходимость улучшения инвестиционного климата страны для повышения ее экономической безопасности.
Ключевые слова: инвестиционный климат, инвестиционная безопасность, экономическая безопасность
Единого подхода к определению «инвестиционного климата» нет, и в экономической литературе встречаются диаметрально противоположные дефиниции данного понятия. Тем не менее стоит отметить, что большинство российских экономистов считает, что инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, социальных, нормативно-правовых, инфраструктурных и иных факторов, непосредственно влияющих на эффективность инвестиционных процессов в стране и степень риска при их осуществлении. Логично предположить, что если инвестиционный климат в стране является благоприятным, то и приток инвестиций находится на высоком уровне, и наоборот.
Так, инвестор, планирующий вложить в экономику какой-либо страны свои капиталы, оценивает ее инвестиционный климат по большому количеству факторов. К таким факторам можно отнести:
‒ — экономические: уровень инфляции, безработицы и процентных ставок, налоговой нагрузки, устойчивость национальной валюты, инновационная составляющая экономического роста, уровень и динамика развития фондового рынка, потенциал внутреннего рынка, уровень конкуренции, стоимость каких-либо ресурсов: финансовых, трудовых, природных, степень изношенности основных производственных фондов тенденция динамики валового внутреннего продукта, объемов промышленного производства и т. д. Таким образом, большое влияние на инвестиционный климат имеют общие тенденции развития экономики страны, а также прогноз изменения вышеперечисленных показателей на ближайшую перспективу. Основой благоприятного инвестиционного климата является экономическая стабильность. Некоторые эксперты говорят о том, что «увеличение валового национального продукта развивающихся стран в среднем на 1 % стимулирует подъем потоков прямых иностранных инвестиций приблизительно на 10 млрд. долларов» [1, с. 11]. Отметим, что экономические факторы могут как стимулировать, так тормозить инвестиционную деятельность: например, нестабильное состояние экономики страны и вследствие этого ухудшение инвестиционного климата страны может являться результатом уменьшение объемов промышленного производства, а высокий уровень инфляции отрицательным образом сказывается на финансовых, а значит, инвестиционных возможностях компаний, т. к. растет реальная ставка налога на прибыль и возникает необходимость в увеличении заработной платы работникам;
‒ уровень развития инвестиционной политики: степень поддержки иностранных и отечественных инвестиций государством, участие в международных договорах, соблюдение соглашений, преемственность политической власти, устойчивость государственных институтов и эффективности их деятельности и т. д.;
‒ нормативно-правовые: стабильность законодательной базы, защита прав собственности и интересов инвесторов, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, параметры таможенного режима, порядок создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации компаний, урегулирование споров, уровень соблюдения законности и правопорядка и т. д. Имеет место быть понятие «непрозрачности» страны для инвесторов, когда «отсутствуют четкие, облеченные в формальные процедуры общепринятые правила ведения деятельности на мировых и национальных рынках капитала» [1, с. 13];
‒ экологическое благополучие страны. Данный фактор не является ключевым для определения благоприятности инвестиционного климата страны, однако опасные с экологической точки зрения территории едва ли станут «магнитом» для потенциальных инвесторов. С другой стороны, возможна ситуация, когда экологическая беспечность страны привлекает инвесторов (речь идет об инвестициях в «грязные» технологии/производства);
‒ политические: политическая нестабильность в стране, уровень доверия населения к власти, распределение власти между различными политическими группами и партиями и т. д. Данному фактору при оценке инвестиционного климата уделяется достаточно серьезное внимание: в большинстве случаев именно политическая ситуация в стране определяет направления и основные характеристики инвестиционного процесса;
‒ социальные: уровень социальной напряженности, наличие социальных конфликтов (забастовки, демонстрации, конфликты на национальной или религиозной почве), уровень жизни населения (плотность населения, прожиточный минимум, жилищно-бытовые условия, уровень медицинского обслуживания) и др. «Взрывная» ситуация в стране, однозначно, существенно снизит внимание инвесторов к любой стране вне зависимости, даже если она обладает достаточным экономическим потенциалом.
Значительное влияние на инвестиционный климат также оказывают инфраструктурная освоенность, обустроенность и обеспеченность страны, ее экономико- географическое положение и уровень инновационной активности.
В свою очередь благоприятный инвестиционный климат является ключевым фактором обеспечения инвестиционной безопасности страны, которая, по мнению профессора Московского университета МВД РФ им. В. Я. Кикотя А. Е. Суглобова, определяется уровнем объема инвестиций в основной капитал, то есть достаточностью инвестиционных ресурсов для полномасштабного, своевременного и эффективного обновления основных фондов с целью обеспечения государства средствами производства и ускорения темпов экономического роста, поскольку именно хорошие условия для ведения предпринимательской деятельности служат неким «магнитом» для и отечественных, и иностранных инвестиций [2, с. 53].
Отметим, что на современном этапе имеет место быть достаточно обширное количество трактовок понятия «инвестиционная безопасность». Например, Р. В. Бузин под инвестиционной безопасностью понимает совокупность экономических отношений, которые возникают в рамках инвестиционной деятельности и целью которых является расширение источников инвестиционных ресурсов, снижения инвестиционных рисков, автономия и стабильность инвестиционных процессов, протекающих в стране, а также формирование законодательной базы в области защиты прав инвесторов [3, с. 110]. Директор Службы внешней разведки Российской Федерации С. Е. Нарышкин же, подчеркивая необходимость формирования благоприятного инвестиционного климата и важность инвестиционной безопасности, дает следующее определение последнего понятия: инвестиционная безопасность — это способность какой-либо экономической системы активизировать инвестиционные процессы, поддерживая тем самым устойчивый рост национальной экономики и ее стратегическую конкурентоспособность на мировой арене» [4, с. 17].
Инвестиционная безопасность, в свою очередь, наряду с транспортной, продовольственной, информационной и др. является одной из важных составляющих безопасности экономической, ‒ именно так полагает заслуженный деятель науки Российской Федерации и автор многочисленных учебных изданий по экономической теории Г. С. Вечканов [5, с. 46].
На сегодняшний день в научной литературе отечественной, так и зарубежной встречается несколько подходов к определению сущности понятия «экономическая безопасность». Первый из них объединяет авторов (например, вышеупомянутый Г. С. Вечканов, С. Ю. Глазьев, В. К. Сенчагов), соотносящих данную экономическую категорию, прежде всего, с определенным состоянием экономики, при котором гарантируется обеспечение устойчивого развития и стабильного экономического роста, экономической независимости и целостности государства, защита экономических интересов на национальном и международном уровнях, дальнейшего повышения благосостояния населения страны, нарастание научно-технического потенциала и, наконец, поддержание должного уровня конкурентоспособности экономики государства на мировой арене [5, с. 46].
К группе авторов, придерживающихся второго подхода, можно отнести А. И. Илларионова и Л. И. Абалкина, считающих, что экономическая безопасность ‒ это совокупность определенных условий и факторов (экономических, политических, социальных, правовых), обеспечивающих независимость и необходимый устойчивый уровень роста экономики государства [6, с. 5].
Третий же подход заключается в определении экономической безопасности как устойчивости национальной экономической системы перед внешними и внутренними угрозами, а также в случае необходимости способности экономики государства нейтрализовать эти угрозы или минимизировать ущерб от их воздействия. Приверженцем данного подхода является заведующий Отделом экономической теории Института мировой экономики и международных отношений РАН С. А. Афонцев [7, с. 24]
Достаточно интересна и позиция известного итальянского экономиста и по совместительству сотрудника Принстонского университета Д. Лучиани. Он считает, что экономическая безопасность, являясь частью национальной безопасности, важна только в той мере, в которой она позволяет выделять материальные и финансовые средства для укрепления военного потенциала страны [8, с. 152].
Рис. 1. Взаимосвязь понятий «инвестиционный климат», «инвестиционная безопасность» и «экономическая безопасность»
Источник: составлено автором
Таким образом, проследив логическую взаимосвязь между понятиями «инвестиционный климат», «инвестиционная безопасность» и «экономическая безопасность», которую можно наглядно отобразить с помощью кругов Л. Эйлера (см. рис. 1), мы видим, что чем выше уровень экономической безопасности в стране, тем лучше и безопасность инвестиционная, тем ниже риски при инвестировании и привлекательней государство для инвесторов, тем благоприятнее и инвестиционный климат страны. Имеет место и обратная взаимосвязь: благоприятный инвестиционный климат служит фактором активизации инвестиционной деятельности и роста объема привлекаемых инвестиций, что повышает инвестиционную безопасность (так как увеличение масштабов инвестиций стимулирует модернизацию основных производственных фондов), а следовательно, и экономическую (так как повышается эффективность производства). Значит, основным направлением деятельности государства по обеспечению экономической безопасности должно являться создание и совершенствование благоприятного инвестиционного климата.
- Ткаченко И. Ю., Малых Н. И. Инвестиции. ‒ М.: Академия, 2014. ‒ 240 с.
- Суглобов А. Е., Шеховцова Ю. А. Формирование понятия «инвестиционная безопасность» // Вестник Московского университета МВД России. ‒ 2013. ‒ № 11. ‒ С. 53–58.
- Бузин Р. В. Золотарева Н. А. Экономическая безопасность национальной экономики: теории и значение в современной экономике России //
- Вестник Воронежского государственного аграрного университета. ‒ 2015. ‒ № 2 (45). ‒ С. 109–117.
- Нарышкин, С. Е. Инвестиционная безопасность как фактор устойчивого экономического развития // Вопросы экономики. — 2010. — № 5. — С. 16–25.
- Вечканов Г. С. Экономическая безопасность: Учебник для вузов. ‒ СПб: Питер, 2013. ‒ 376 с.
- Абалкин Л. И. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики. ‒ 1994. ‒ № 12. ‒ С. 4–13.
- Афонцев С. А. Выход из кризиса в условиях санкций: миссия не выполнима? // Вопросы экономики. ‒ 2015. ‒ № 4. ‒ С. 20–36.
- Luciani G. The Economic Content of Security // Journal of Public Policy.‒ 1988. ‒ № 2. ‒ Р. 151–173.